模式无敌!业绩无敌!TJX 二季度超预期

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模式无敌!业绩无敌!TJX 二季度超预期

来源: 作者: 时间:2016-08-18 11:34 【

万众瞩目、被媒体和投资者双双奉为最佳零售模式的低价百货TJX Companies Inc.盘前发布二季度业绩,二季度超预期。

万众瞩目、被媒体和投资者双双奉为最佳零售模式的低价百货TJX Companies Inc.盘前发布二季度业绩。截止7月30日二季度该集团净利润录得5.622亿美元,较上年同期5.493亿美元有2.3%的增幅,每股收益期内录得0.84美元,同比增长5.0%,超出市场预期的0.81美元。

截止2016年7月30日二季度,TJX Companies Inc.同店销售录得4% 的增幅,高于市场研究机构Consensus Metrix预期的3.5% 增幅,不过逊于一季度的7%。

集团首席执行官Ernie Herrman再次在报道中肯定集团的模式,称无论销售、人流量、毛利率都证明集团模式是成功的。

受益于持续的同店销售增长,TJX Companies Inc.上调了全年EPS预期至3.39美元-3.43美元,代表2%-3% 的增幅,包括工资上涨带来约3% 和汇率带来的3% 的负面影响,集团此前EPS预期为3.35美元-3.42美元。这亦是该公司本财年连续第二次上调全年EPS预期。TJX Companies Inc.同时上调全年同店销售增幅预期至3% -4%,而三季度同店销售增长预期则为2% -3%。

二季度,TJX Companies Inc.收入录得7.0% 的增幅至78.821亿美元,上年同期为73.637亿美元,Ernie Herrman表示集团在400亿美元营收的路上大踏步前进。集团的销售增长主要由客流量上涨驱动,而竞争对手表现疲弱的服装类别,包括皮具等产品都表现强劲。

此前,TJX Companies Inc.竞争对手Macys Inc.、 Inc.诺德斯特龙、Kohl’s Corp.科尔士百货均交出了疲弱的季度业绩,三家百货的同店销售分别录得2.0%、1.2%、1.8% 的跌幅。

不过,尽管业绩击败行业所有竞争对手,但是由于TJX Companies Inc.目前是市场风头最劲,市场对其期望便随之变得最高。汤森路透对该公司的全年EPS高达3.48美元。而TJX Companies Inc.对当前三季度0.83美元-0.85美元的预期亦低于市场0.90美元的预期,因此该股盘前意外录得跌幅。截止无时尚中文网发稿时间美东时间8:42 AM报78.81美元,大跌4.78%。

盘前股价的下跌并不能抹杀TJX Companies Inc.无敌的模式,正如其竞争对手Macys Inc.梅西百货、Nordstrom Inc. 诺德斯特龙、Kohl’s Corp.科尔士百货二季度能够获得超预期的业绩并刺激股价大涨,并不能掩盖上述百货模式存在问题的实质一样。

TJX Companies Inc.成功之处还在于,在其他公司全面减员、关店之时,TJX Companies Inc.店铺仍在扩张。截至二季度末,该集团共运营3675间店铺,同比净增14间,而此前Macys Inc.梅西百货决定关闭100间表现欠佳的全价门店,把门店数量大幅削减14%。TJX Companies Inc.此前更是计划将门店总数提高至5000间。

依靠低价脱围而出的TJX Companies Inc.的模式成功凸显了经济低迷之下,价格对于消费者的敏感作用,在经济和消费增长基本停滞的情况下,TJX Companies Inc.的增长基本依靠竞争对手Macys Inc.梅西百货、Nordstrom Inc. 诺德斯特龙、Kohl’s Corp. 科尔士百货流失而来的客流量和消费能力保持增长。

据Deutsche Bank德意志银行的报告,仅Macys Inc.梅西百货此前的关店计划就将为TJX Companies Inc.贡献约1% 的同店销售销售增长。Columbia Universitys Graduate School of Business哥伦比亚大学商学院教授Mark Cohen亦表示,零售行业已经没有多少增量了,个别企业的增量只是其他企业销售的转移。他同时称,Macys Inc.梅西百货这些高端百货推出的低价品牌从长远来看会对Macys梅西百货的品牌损害不可估量。评级机构Moodys Investors Service穆迪高级分析师Christina Boni表示,低价行业留住消费者的能力在当前零售行业难有望其项背者。他称,消费者进入这样的百货,有一种紧迫感,必须马上掏钱购物,因为他们不想这么便宜的产品被别人刷卡拿走。

TJX Companies Inc. 的杰出表现亦体现在市场对其的追捧,过去两年该公司股价飙升花超过50%,而竞争对手均有约20% 的跌幅。过去5年,TJX Companies Inc.更是以平均每年25% 的增幅大幅跑赢大市,今年迄今为止该股大幅飙升17.2% ,而标普500指数仅有4.7% 的增幅。

尽管TJX Companies Inc.的成功之道就是低价,所有竞争对手都可以立即学习,但是这种常年的策略培养、与供应商的排他性协议,甚至包括中国下游的批发客户,则是Nordstrom Inc.诺德斯特龙、Macy’s Inc.梅西百货短期内无法做到的。据无时尚中文网了解,不少奢侈品都和TJX Companies Inc.有独家供应协议,向其提供特别的低价产品。另据熟悉TJX Companies Inc.的消息人士向无时尚中文网透露,由于中国零售商缺乏供应源,特别是近年蓬勃发展的中国电商行业无法取得授权,TJX Companies Inc.已经成为中国中高端在线零售商重要的供应商之一。

截止2016年7月30日二季度,TJX Companies Inc.旗下Marmaxx US、HomeGoods US、TJX Canada、TJX International同店销售分别录得4%、5%、9%、2%的增幅。除TJX International(TK Maxx),其他三个部门均实现利润增长。

二季度,TJX Companies Inc.毛利率录得29.4% ,同比有30个基点的提升,主要受益于集团的商品销售毛利率及相关基金投资,而销售和管理、行政费率17.7%,同比亦有80个基点的增加,主要因为工资上升;期内集团税前净利率11.6% ,同比下跌40个基点。

TJX Companies Inc.股价周一收报82.77美元,有0.12% 的跌幅,不过盘中再次创下83.64美元的新高。

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